SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Tüpraş 2024 yılın 3. çeyreğinde beklentilerin üzerinde kâr açıklarken şirketin net kâr marjı 3. çeyrekte yüzde 2,26 düzeyinde oldu. Evvelki çeyrekte yüzde 2,62 ve geçen yıl tıpkı çeyrekte yüzde 3,43 olmuştu.
Satış gelirleri 3. çeyrekte 190,2 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Satışlar evvelki çeyreğe nazaran yüzde 51,32, geçen yılın birebir periyoda nazaran yıllık yüzde 32,94 küçüldü. Brüt kâr marjı yüzde 8,9 oldu. Evvelki çeyrekte yüzde 9,14 ve geçen yıl birebir devir yüzde 16,54 düzeyindeydi.
Tüpraş 3. çeyrekte 8,1 milyon ton satış gerçekleştirdi. Yurt dışı satışlar 6,9 milyon ton, yurt dışı satışlar 1.2 milyon ton düzeyinde gerçekleşti. Yurt içi satışlar yıllık bazda bilhassa akaryakıt tesiriyle yüzde 3 arttı. Artan talep ile bir arada yurt içi akaryakıt satışları yıllık bazda yüzde 18 artış gösterdi.
Türkiye’de akaryakıta olan iç talebin artmasıyla Tüpraş 2024 yılı 3. çeyrekte tüm vakitlerin en yüksek yurt içi akaryakıt satışını gerçekleştirdi. Yurt içi akaryakıt satışlarının toplam satışlar içindeki hissesi 2018’e kıyasla 2 katına çıktı. Akaryakıtlı araçlar 2024 yılının birinci 9 ayında Türkiye’deki yeni binek araba satışlarının yüzde 80’ini oluştururken, akaryakıt talebi artışını sürdürdü ve birinci 8 ayda yıllık yüzde 21 arttı.
Aynı devirde Tüpraş kapasite kullanım oranı yüzde 101 düzeyinde olurken, 2 çeyrekte yüzde 93 düzeyindeydi. Kapasite kullanımı 3. çeyrekte 2019 ’dan bu yana en yüksek düzeyine ulaştı. 2024-3. çeyrekte RUP bakımının tamamlanmasının güç verimliliğini arttırması ile kapasite kullanım oranı yükseldi. Yüksek kapasite kullanımı, geçtiğimiz çeyreğe nazaran zayıflayan eser marjlarına karşın operasyonel kârlılığı arttırdı.
Faiz, amortisman ve vergi öncesi kârlılık (FAVÖK) tıpkı periyotta 15,1 milyar TL olurken, yıllık bazda yüzde 70, çeyreksel azalış gösterdi. FAVÖK marjı birebir devirde 6,70 düzeyinde gerçekleşerek 2. Çeyrek düzeyine paralel gerçekleşti. Geçen yıl birebir devirde yüzde 14,77 düzeyindeydi. Vergi öncesi karı düşük güç masrafı ve yüksek kur ve faiz geliri, düşen eser marjı ve daralan ham petrol fiyat farklarının olumsuz tesirine karşı destekledi.
Bu periyodun sonunda şirketin 3 milyar dolar net nakiti bulunuyor. Nakit durumu, güçlü FAVÖK ve tesirli işletme sermayesi idaresi ile gerçekleşti.
Şirketin nakit kıymetleri 2023 yıl sonuna nazaran 30,1 milyon TL azalarak 103 milyon TL oldu.
İşletme faaliyetlerinden 6 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşti.Yatırım faaliyetlerinden 477 milyon TL nakit girişi olurken, finansman faaliyetlerinden 3 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşti.
2024 beklentilerde değişikliğe gidilmedi
Tüpraş 2024 yıl sonu beklentilerinde 2Ç bilanço ile açıklanan yaklaşık 12 ABD doları/varil Tüpraş eser marj beklentisi, yüzde 85-90 kapasite kullanımı ile yaklaşık 26 milyon ton üretim ve 30 milyon ton toplam satış hacmi ve yaklaşık 400 milyon ABD doları yatırım beklentisini korudu. Konsolide yatırım harcamalarının 400 milyon civarı olacağı öngörüldü.
