CEREN DİLEKÇİ KÖSEOĞLU/LONDRA
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Lider Yardımcısı Cevdet Akçay, Londra’da Türkiye konferansına katıldı.
Akçay, Citi tarafından düzenlenen ‘Türkiye Sermaye Piyasaları Günü’ konferansına katıldı. Rutin bir yatırımcı toplantısı niteliğinde olan konferans basına kapalı olarak gerçekleştirildi.
Konuşmasında Akçay’ın TCMB’nin siyaset metinlerine bağlı kaldığı belirtildi. Akçay’ın birkaç saat süren konuşmasının akabinde toplantıya küçük kümeler halinde devam edildiği bildirildi.
TCMB yetkilileri Londra’da yatırımcı görüşmelerine önümüzdeki günlerde de devam edecek. Aralık ayında Londra’da öteki bir yatırımcı toplantısının daha gerçekleştirilmesi öngörülüyor.
TCMB faiz indirimlerine başlamaya hazırlanırken, bu periyotta yabancı yatırımcılarla da bağlantısını hızlandırdı.
Toplantıyı düzenleyen Citi’den Türkiye değerlendirmesi
Toplantıyı düzenleyen Citi hafta başında Türkiye iktisadına ait yeni bir rapor paylaştı.
Geçen hafta Citi, TL konumlarının yarısından kâr aldığını açıklayarak model portföyünde yüzde 2 olan TL tartısını yüzde 1 düzeyine indireceğini duyurmuştu.
“Gevşemenin Başlangıcı Ufukta Görünüyor” başlıklı raporunda Citi, TCMB’nin Aralık ayında 250 baz puan ile faiz indirimine başlamasını bekliyor.
Banka, TCMB’nin kısa ve orta vadeli enflasyon varsayımlarına ait son revizyonunun enflasyon dinamikleri konusunda daha gerçekçi bir yaklaşım ortaya koyduğunu düşünüyor.
9 aylık toplam portföy girişlerinin geçen yılın tıpkı periyoduna kıyasla epey güçlü olduğu ve bu durumun getiri eğrisi muhtemelen aksine döndükçe devam edebileceği kaydedilirken portföy akışını sürdürülebilir ve istikrarlı bir rotada tutmak için istikrarlı bir dezenflasyon patikası ve daha düşük fonlama maliyetlerinin gerekli olacağı vurgulandı.
Notta piyasaların simdiden önümüzdeki 6-9 ay içinde büyük bir gevşeme döngüsüne işaret ettiğine dikkat çekildi. Değerlendirmede “TCMB’nin 2025’te karşılaşacağı zorluk, enflasyon profilinde senkronize ve daima bir düzgünleşme olmaksızın piyasanın gevşeme beklentilerini karşılamak olacak” yorumu yapıldı.
Son iki çeyrekte daralma beklentisi
Son devirde ekonomik aktivitenin yavaşladığına dair artan sinyaller olduğunu belirten Citi ekonomistleri sıkılaşan finansal şartlar ve özel tüketimdeki olağanlaşma nedeniyle 3. ve 4. çeyrekte birbirini izleyen daralma süreci bekliyor.
Citi, ekonomik büyümenin 2023’teki yüzde 5,1 düzeyinden bu yıl yüzde 2’nin biraz üzerine gerilemesini bekliyor.
Taban fiyat yorumu
Değerlendirmede enflasyon görünümü açısından kıymet arz eden taban fiyatla ilgili gelişmeler de ele alındı.
Piyasanın yüzde 30’un altında minimum fiyat artışı beklentisiyle bu alandaki gelişmeleri de yakından izlemeye devam ettiğini belirten Citi ekonomistleri Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın geçen hafta yaptığı açıklamalara atıfla taban fiyat artışının gerçekleşen enflasyondan çok TCMB’nin yüzde 21 olan 2025 sonu iddiası enflasyonuna dayandırılacağını öngördü.
“Ekonomi siyasetlerinde yapılacak çok iş var”
Değerlendirmede Türkiye’nin ödemeler istikrarındaki yine dengelenmenin devam ettiği kaydedildi. Raporda mevzuyla ilgili şu sözlere yer verildi: “Hizmetler istikrarı son devirde beklentilerin üzerinde bir performans sergiledi. Yılın birinci dokuz ayındaki cari açık 5,3 milyar dolara ulaşarak 2023’ün tıpkı periyodunda görülen açığa kıyasla kıymetli ölçüde daraldı. 30,9 milyar dolarlık güzelleşme, çekirdek istikrarda daha güçlü bir fazla ve güç ve altın dengelerinde daha dar bir açıktan kaynaklandı. Bu olumlu gelişme, iç dengelerde daha uygun dinamikleri destekleyerek daha güzel rezerv birikimine imkan sağladı”
Bu yorumlarla birlikte Citi, maliye siyasetinin daha net bir konsolidasyon patikasına nazaran yine ayarlaması gerektiğinden, 2025’te iktisat siyaseti konusunda yapılacak daha çok iş olduğunu düşünüyor. Citi ekonomistlerine nazaran taban fiyattaki potansiyel olarak keskin bir artış başta KOBİ’ler olmak üzere gerçek bölümün büyük bir kesitinin rekabet gücünü azaltarak dış ahenk sürecini gölgeleyebilir.
