Dünya Altın Kurulu, “Altının uzun vadeli getiri beklentisi” başlıklı raporunu yayımladı.
Raporda, altının portföy riskini yönetmeye katkısının ve paha müdafaa özelliklerinin çok sayıda çalışmayla desteklenerek yeterli bir halde belirlenmiş olduğu tabir edildi.
Altının portföy getirisine katkısının ise birebir halde belirlenmediğine işaret edilen raporda, “Altının uzun vadeli getirisini iddia etmeye yönelik çerçeveler bulunuyor lakin bunlar, öbür varlık sınıflarına ait sermaye piyasası varsayımlarıyla uyumlu, sağlam bir yaklaşımdan uzaktır.” yorumuna yer verildi.
Raporda, altının getiri beklentisine yönelik araştırmalar sonucunda, bu emtianın bir “değer saklama aracı” olarak tanımlandığı belirtilirken, kelam konusu yaklaşımın birtakım eksikler barındırdığı vurgulandı.
“Altın standardının” uygulandığı devirlerden gelen bilgileri kullanmanın, altının performansı konusunda aldatıcı sonuçlar çıkarttığı değerlendirmesine yer verilen raporda, uzun vadeli fiyatlara sırf finansal piyasalardan gelen talep üzerinden bakmanın da altının portföylerdeki yükünün daha az olduğu yanılgısına yol açtığı kaydedildi.
“Finansal yatırımcılar fiyat oluşumunu kısa vadede belirliyor”
Raporda, altının uzun vadeli getiri hesaplamasına yeni bir yaklaşım sergilendiği, bunun sonucunda da altının uzun vadede son 50 yılda enflasyonun değerli oranda üzerinde, global GSYH ile uyumlu bir getiri sağladığının ortaya konduğu söz edildi.
Altın alımlarını destekleyen mücevher ve teknoloji bölümleri, merkez bankaları, finansal yatırımlar, perakende külçeleri ve madeni paraların, mevcut teorilerin önerdiğinden çok daha fazla olduğunun vurgulandığı raporda, “Ayrıca, finansal piyasa yatırımcıları kısa vadede fiyat oluşumunu belirleme eğiliminde olsalar da, uzun vadede daha az baskındırlar” denildi.
